Víctor Sánchez Baños

Martes 15 de diciembre de 2009 Castiga Standard & Poors a México por vulnerabilidad fiscal

Otro golpe de las calificadoras de riesgo a nivel mundial a la economía mexicana: Standard & Poor’s Ratings Services bajó las calificaciones soberanas en moneda extranjera y local de México a consecuencia del débil perfil fiscal.

“Las bajas de calificación reflejan nuestra evaluación de que las acciones recientes de México para incrementar sus ingresos no petroleros y mejorar las eficiencias de su economía probablemente serán insuficientes para compensar el debilitamiento de su perfil fiscal”, explicó la analista de Standard & Poor’s, Lisa Schineller. “Dicho debilitamiento se deriva de una combinación de modestas perspectivas de crecimiento del PIB aunadas a una menor producción petrolera durante los siguientes años”.

Las medidas sobre los ingresos aprobadas en el presupuesto de 2010 deberían ocuparse de las preocupaciones inmediatas sobre la vulnerabilidad fiscal relacionada con los volátiles ingresos petroleros. Sin embargo, la incapacidad para aumentar de manera sustancial la base tributaria y la baja posibilidad de que ocurra una importante reforma fiscal en los siguientes años, sugieren que el perfil de deuda de México se mantendrá más en línea con sus pares en la categoría de ‘BBB’.

Otro de los factores de debilidad se refleja en que la deuda neta del gobierno general de México se ha incrementado recientemente y se proyecta que se mantendrá alrededor de 34% del PIB durante 2009-2011. Las perspectivas de crecimiento del PIB durante los próximos años permanecerán en niveles moderados de 3%-4%, limitando la mejora de la dinámica fiscal.

Pese a las ganancias en eficiencia asociadas con el cierre de Luz y Fuerza del Centro, la nueva gestión de sus activos, y las próximas concesiones de telecomunicaciones, consideramos que los fuertes vínculos del país con la economía estadounidense limitarán sus perspectivas de crecimiento dadas nuestras expectativas de un crecimiento reducido en Estados Unidos.

La incapacidad del gobierno para ampliar de manera significativa su base tributaria y resolver las muchas lagunas y exenciones en el régimen fiscal, debilita su capacidad para contener las presiones fiscales derivadas de una menor producción petrolera, incluso si dicho descenso ocurre más lentamente que en los últimos años.

Se estima que los déficits del gobierno general promediarán 3% del PIB en 2009-2011. Los déficits proyectados son mayores que los registrados por el país durante los años de bonanza de los precios del petróleo, cuando los países con calificaciones en grado de inversión con una dependencia presupuestaria significativa de los ingresos por materias primas registraron superávits. En síntesis es negro el panorama económico del país.

PODEROSOS CABALLEROS.- México es el país miembro de la OCDE que tienen las tarifas telefónicas más bajas, según la consultora internacional Teligen. En su más reciente informe comparativo sobre tarifas telefónicas entre los 30 países integrantes de la OCDE, la consultora británica con 30 años de experiencia en la compilación, análisis y publicación de reportes sobre tarifas de telefonía, indica que los precios de TELMEX, que dirige Héctor Sslim, son los más bajos para las canastas de consumo residencial medio y alto, y las terceras más baratas para la canasta de usuarios de bajo consumo.